Der Erwerb eigener Aktien nimmt in der Ausschuttungspolitik deutscher Unternehmen eine immer wichtigere Rolle ein. Allerdings ist die Kursreaktion jeder Aktie auf die Ankundigung eines Aktienruckkaufprogramms sehr unterschiedlich. Daher versucht die vorliegende Arbeit die Kursbewegung aus neo-institutioneller Sicht mit Hilfe der Signal- als auch und der Free Cash Flow-Hypothese zu erklaren. Die Arbeit gliedert sich in drei Teile: Zuerst wird der Aktienruckkauf gegenuber der Dividende abgegrenzt, Motive fur den Ruckkauf aus Unternehmenssicht dargestellt und auf die rechtlichen Rahmenbedingungen und Ruckkaufmethoden eingegangen. Im zweiten Teil werden die beiden oben genannten Hypothesen aus finanztheoretischer Sicht erlautert. Der dritte Abschnitt stellt dann die Ergebnisse einer multivariaten, linearen Regression vor, welche die zwei Hypothesen auf ihren Erklarungsgehalt testet. Im Gegensatz zu bisherigen Veroffentlichungen wird dabei die Gultigkeit der Free Cash Flow-Hypothese fur...